问题的提出：近3年税后利润累计形成的净资产增值额是上年末账面净资产相对于近3年首 年初账面净资产的增加值，不包括财政及企业股东以各种方式投资或补助形成的净资产和 已经向股东分配的利润。
净资产也就是所有者权益，等于资产总计减去负债总计。如果单纯从账面上来看，净资产 增值额很好理解，如年度净资产增加额=年末净资产-年初净资产。
从净资产的构成来看：包括实收资本、资本公积、盈余公积、专项储备、未分配利润等。 增加净资产的因素：股东追加资本金、财政补助等形成的净资产、利润分配形成的资本公 积、盈余公积、专项储备、未分配利润等；减少净资产的因素：股东撤资、向股东分配利 润等。
假定财政及企业股东以各种方式投资或补助为0、股东也不撤资，那么影响净资产增值的因 素就是利润分配了。利润分配的一般规则：未分配利润=未分配利润余额+净利润提取各类 公积（盈余公积、资本公积、任意公积，增加净资产）向股份分配利润（减少净资产）如 果将净资产比作一个水池，那么每年经营形成的净利润是注水，向股东分配利润是放水。 企业的净资产能不能增值，除了看注多少水，还要看放了多少水。向股东分配利润是对累 计未分配利润进行分配，同时分配的比例也不同，简单的用年末-年初并不能真实的反映企 业净资产增值。
假定遇到一个从来不进行利润分配的股东呢？也就是剔除利润分配的变量，那净资产增值 就是每年产生的净利润了。
但资本是有时间价值的或者机会成本的，净资产增值部分或净利润必然应给予资本相应的 回报，如何合理评估企业净资产增值的能力，还应该考虑正常的资本回报率。剪不断，理 还乱。这不是简单的公式就能解决的了。
PS: 提出问题，但问题还是没有解决如果换个思路呢？比如要求三年净资产增值率为10%， 换为三年平均净资产收益率多少是不是能解决问题呢？假定净资产100万元，三年后要求净 资产要达到110万元，年度复合增长率为3.23%，假定股东每年分配净利润的33%,那么企业 每年的净资产收益率应达到4.85%左右，这个要求从资本回报率来看真心不高。