2022年11月4日，人社部等五个部门联合发布《个人养老金实施办法》，我国个人养老金业 务正式进入实施阶段，2022年11月25日，人社部、财政部和国家税务局下发《关于报送个 人养老金先行城市的通知》，确定36个城市（地区）先行试点个人养老金业务，个人养老 金正式启动。一石激起千层浪，虽说是试点，因为涉及到每个未退休在职职工的切身利益， 是真香还是鸡肋，引起广泛的关注和讨论。
什么是个人养老金
《个人养老金实施办法》对个人养老金定义如下：个人养老金是指政府政策支持、个 人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。个人养老金实行个人账户制， 缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保 险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。
关键词
从政策来看，笔者提炼以下关键词：
- 政策支持
对个人来说，主要的政策优惠是缴纳个人养老金可以免税。至于能不能享受到免税，能够 免多少税，还要看个人目前收入适用的税率。如果收入还没有达到个税起征线，不但免不 到税，还要多缴税。对于适用45%税率的人，第一年能够免掉5400元的税，还是挺可观的。
- 完全累积制
资金账户封闭运行，跟别人没有关系，上限以内愿意投入多少投多少，个人承担金融产品 的收入和风险。有点像封闭期到退休的基金定投。
- 自愿
时髦的说法是个人对个人负责，自己筹划自己的养老，至于要不要买，完全取决于个人对 利益得失的权衡。包括收益率、流动性、风险偏好等，自己去考虑得失。为此甚至要求商 业银行不得有误导性、超出个人风险承受能力的陈述。这对投资完全没有概念，或者了解 不多的人，难免有一番纠结。
- 市场化
从个人养老金的运作投资方向来看，主要包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募 基金等金融产品。这些金融产品有不同的属性，风险不一，收益不一。通常来说，无风险、 低风险的，不能指望高收益；高风险的可能有高收益，但也很有可能亏掉本金。投了以后 买什么，小白又要好好纠结一番了。如果决定买低风险的还好说，主要纠结点在于是期限； 如果决定买基金，买那支基金又要纠结一番。好在起步阶段只有1.2万元，投资小白很可 能是这样的心理：反正资金也不多，就当下海游泳，亏了当学费吧。笔者对企业年金业务有 点了解，有点类似投资管理人由机构变成了个人，成功的投资相当考验个人的能力，当然 年金的投管人资金投向更复杂一些，基金相当于投管人的角色了。基金经理运用专业的 经验去处理投资，个人用脚投票。
要不要买
这是很多人首先纠结的问题。
个税有优惠政策，但不同人能够优惠的力度又不一样。如果冲着优惠政策来的，对低收入人员 没有吸引力。高收入人员倒是能够有可观比例的节税，但额度有限，又限制了流动性，似乎 不够解渴。综合来看，高收入群体可能不必在意这点资金的流动性，先把税节了再说。
抛开个税优惠来看，从投资来说，个人完全可以买市场上的金融产品，没有必要非要受超长 封闭期的限制。对更高风险偏好的人来说，玩玩基金都觉得不过瘾，要自己当基金经理也是 可以的，但大多数人没有这个能力和专业知识。从养老基金的特性来说，基金的投向 不会太过激进，从长期来看，有较大概率能够取得高于普通投资者的收益率，短期 收益也可能不好。从这个逻辑来说，对于不懂投资、不愿处理投资的人来说，交给专业机构 去处理也不失为省心的途径。
买什么
这个话题说起来相当的复杂，涉及对收益率的期望值、风险的承受能力、流动性（虽然不 能取出来，但可以更换投资品种的流动性）的考虑，相当于半个基金经理，有操不完的心。 有点像赌徒，愿意一把梭哈到达人生巅峰或者万劫不复（当然个人要老金还不至于如此刺 激），还是愿意小富即安，平安是福，选择什么就要做好承担相应结果的心里准备。笔者无 法提出任何有价值的建议。
政策建议
每年1.2万元的限额可能有多方面的考虑，笔者建议不设置资金投入限额，而是设置税收优惠 限额，不管投入多少，只能享受1.2万元的税收优惠，超出部分用税后收入来缴，同时税收优 惠的幅度统一设置，这样不管高收入还是低收入人员，站在一个起跑线上，即避免高收入人 员利用税收优惠避税，又避免低收入人员享受不到优惠，还可能有更多资金进入，一举多得。
如果能取消有点膈应的领取时的3%税率，那就更好了。
参考资料
- 关于推动个人养老金发展的意见
- 个人养老金实施办法